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雪祺电气推531万份股票期权激励 上半年营收增四成 净利润下降近七成
发布时间：
2026-09-28 12:24:31
《电鳗财经》电鳗号/文
9月28日，合肥雪祺电气股份有限公司(以下简称雪祺电气)正式发布《2026年股票期权激励计划(草案)》，拟向215名激励对象一次性授予531.07万份股票期权，约占总股本的2.90%，行权价格为9.78元/份。这是继2025年限制性股票激励计划之后，雪祺电气在核心人才激励领域的又一重要布局，释放出公司锚定中长期增长、深度绑定核心团队的明确信号。
上年营收增长超四成 净利润下降近七成
本次激励计划的推出，正值雪祺电气交出2026年上半年“增收不增利”的成绩单之际。根据公司半年度报告，公司上半年实现营业收入12.63亿元，同比增长40.86%，主要得益于境外销售收入增加及新增控股子公司，其中境外收入同比增长48.06%。然而，归属于上市公司股东的净利润仅为1,102.83万元，同比下降68.49%。
利润大幅下滑的原因并非经营基本面的恶化。据公司在业绩说明会上的回应，人民币升值导致汇兑损失约3,531.93万元，叠加股份支付费用及其所得税影响约971.48万元，两项非经营性因素合计拖累利润超过4,500万元。若剔除汇兑及股份支付影响，报告期内归母净利润为5,606.24万元，同比增长23.51%。这一数据表明，公司主营业务的盈利能力实际上保持了稳健增长态势。
股权激励锚定中长期目标 汇率管理需加强
从激励方案的设计来看，公司对未来两年的增长抱有明确预期。本次激励计划的行权考核年度为2026年和2027年，考核指标以营业收入为核心。第一个行权期要求2026年营业收入不低于24.80亿元(触发值24.00亿元);第二个行权期要求2026至2027年累计营业收入不低于52.60亿元(触发值51.00亿元)。对照上半年12.63亿元的营收规模，公司若达成全年目标，下半年需实现约12亿元以上的营收，与上半年基本持平，目标设定具备一定挑战性但并非遥不可及。
行权价格方面，9.78元/份的定价不低于草案公告前1个交易日股票交易均价12.22元/股的80%，同时不低于前60个交易日均价11.91元/股的80%。公司在草案中表示，选择自主定价方式旨在“稳定核心人才，促进公司业绩发展”，激励对象主要为对公司经营业绩和未来发展有直接影响的核心员工。
激励对象的覆盖范围同样值得关注。215名激励对象涵盖公司董事、高级管理人员、中层管理人员及核心骨干员工，其中董事、总经理王力学与职工代表董事陈允艳各获授15万份，副总经理王士生获授15万份。较广的覆盖面和合理的分配结构，有助于在组织内部形成上下联动的激励效果。
面对汇率波动这一短期核心变量，雪祺电气已建立起较为系统的应对机制。公司已制定外汇套期保值业务管理制度，开展远期结售汇、结构性远期、外汇掉期、外汇期权等外汇衍生品业务，并积极推动部分地区客户的人民币结算业务。公司同时表示，ODM订单周期较短，新产品批次重新议价时会综合考虑汇率、原材料价格等多方面因素，具备一定的成本传导能力。
在产业链布局方面，公司于2024年7月收购控股子公司无量智能，切入PCBA加工制造领域，产品涵盖智能家电控制板、工业水泵控制板、工商业储能控制板等。2026年上半年，无量智能PCBA相关业务收入为2,925.53万元，占公司营业收入的2.32%。虽然目前体量尚小，但这一布局为公司向产业链上游延伸、拓展业务边界提供了新的方向。
从行业维度看，大容积冰箱的全球性趋势为雪祺电气提供了持续的增长土壤。我国线下400L以上冰箱零售额占比已达74%，全球340L以上冰箱在东南亚、欧洲等地区的占比也在快速提升。雪祺电气深耕400L以上大容积冰箱ODM领域多年，已与海信集团、美的集团、伊莱克斯、BSH等国内外知名品牌建立长期稳定合作关系，有望持续受益于行业结构性扩容。
雪祺电气当前正处于营收高速扩张与利润短期承压并行的阶段。汇兑损益和股份支付费用属于阶段性因素，并未改变公司主营业务持续向好的基本面。本次股票期权激励计划的推出，将核心团队利益与公司2026至2027年的营收增长目标深度绑定，若考核目标顺利达成，公司的经营规模和盈利质量有望在激励周期内实现同步提升。
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